Historia Del Mercado Forex

Historia de Forex

Dado el carácter global del mercado de intercambio de divisas, es importante examinar primero y aprender algunos de los acontecimientos históricos importantes en relación con las monedas y cambio de divisas antes de entrar en cualquier operación. 

En esta sección vamos a revisar el sistema monetario internacional y la forma en que ha evolucionado hasta su estado actual. A continuación, vamos a echar un vistazo a los principales actores que ocupan el mercado de divisas - algo que es importante para todos los comerciantes de la divisa potenciales entiendan.

La historia del Forex System Gold Standard 

La creación de la regla de oro del sistema monetario en 1875 marca uno de los eventos más importantes en la historia del mercado de divisas. Antes de la implementación del patrón oro, los países comúnmente usan oro y plata como medio de pago internacional. 

El principal problema con el uso de oro y plata para el pago es que su valor se ve afectado por la oferta y la demanda externa. Por ejemplo, el descubrimiento de una nueva mina de oro podría impulsar los precios del oro hacia abajo. La idea subyacente detrás de la regla de oro es que los gobiernos garantizan la conversión de la moneda en una cantidad específica de oro, y viceversa. 

En otras palabras, una moneda sería respaldado por oro. Obviamente, los gobiernos necesitan una reserva de oro bastante sustancial con el fin de satisfacer la demanda de los cambios de divisa. A finales del siglo XIX, todos los principales países económicos habían definido una cantidad de moneda para una onza de oro. 

Con el tiempo, la diferencia en el precio de la onza de oro entre las dos monedas se convirtió en el tipo de cambio de estas dos monedas. Esto representó el primer medio estandarizadas de cambio de divisas en la historia. El estándar de oro finalmente se rompió durante el comienzo de la Primera Guerra Mundial debido a la tensión política con Alemania, Las principales potencias europeas sintieron la necesidad de completar los grandes proyectos militares. 

La carga financiera de estos proyectos era tan importante que no había suficiente oro en el tiempo a cambio de toda la moneda exceso que los gobiernos se imprimen fuera. Aunque el patrón oro haría una pequeña remontada durante los años de entre guerras, la mayoría de los países habían caído de nuevo por el inicio de la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, el oro nunca dejó de ser la última forma de valor monetario. 

(Para más información sobre esto, lee The Gold Standard Revisited, lo que está mal con el oro? Y mediante el análisis técnico de los mercados de oro.) Sistema de Bretton Woods, Antes del final de la Segunda Guerra Mundial, las naciones aliadas cree que habría una necesidad de establecer un sistema monetario con el fin de llenar el vacío que quedó atrás cuando se abandonó el sistema de patrón oro. 

En julio de 1944, más de 700 representantes de los aliados convocadas a bosque Bretton, New Hampshire, Para deliberar sobre lo que se llama el sistema de Bretton Woods. Del manejo monetario internacional Para simplificar, Bretton Woods llevó a la formación de los siguientes:

1. Un método de tipo de cambio fijo;
2. El dólar estadounidense reemplaza el estándar de oro para convertirse en una moneda de reserva primaria; y
3. La creación de tres agencias internacionales para supervisar la actividad económica: el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, y el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT).

Una de las principales características de Bretton Woods es que el dólar estadounidense sustituyó el oro como patrón principal de la convertibilidad de las monedas del mundo; y además, el dólar estadounidense se convirtió en la única moneda que sería respaldado por oro. (Esta resultó ser la razón principal de que Bretton Woods fracasó finalmente.) En los próximos 25 años más o menos, la NOS tuvo que ejecutar una serie de balanza de pagos con el fin de ser la moneda reservada del mundo. 

A principios de 1970, NOS reservas de oro estaban tan agotados que la NOS Tesoro no tenía suficiente oro para cubrir todos los dólares de Estados Unidos de que los bancos centrales extranjeros tenían en reserva. Por último, el 15 de agosto de 1971, el presidente estadounidense Richard Nixon cerró la ventana del oro, y la NOS anunció al mundo que lo haría de oro de cambio ya no es para los dólares estadounidenses que se celebraron en las reservas de divisas. Este evento marcó el fin de Bretton Woods. Aunque Bretton Woods no duró, dejó un importante legado que todavía tiene un efecto significativo en el clima económico internacional actual. 

Existe este legado en forma de los tres organismos internacionales creados en la década de 1940: el FMI, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (ahora parte del Banco Mundial) y del GATT, el precursor de la Organización Mundial del Comercio. (Para obtener más información sobre Bretton Wood, leer ¿Qué es el Fondo Monetario Internacional? Y flotante y fijo Tipo de Cambio.) Corriente Cotizaciones Después del sistema de Bretton Woods se derrumbó, el ​​mundo finalmente aceptó el uso de tipos de cambio flotantes durante el acuerdo de Jamaica  de 1976. 

Esto significa que el uso de la regla de oro sería abolido de forma permanente. Sin embargo, esto no quiere decir que los gobiernos adoptaron un sistema de tipo de cambio de libre flotación pura. La mayoría de los gobiernos emplean a uno de los siguientes sistemas de tipo de cambio de tres que todavía se utilizan hoy en día:

1. La dolarización;
2. Pegged tasa; y
3. Tasa flotante administrado.

Dolarización

Este evento se produce cuando un país decide no emitir su propia moneda y adopta una moneda extranjera como moneda nacional. Aunque la dolarización generalmente permite a un país a ser visto como un lugar más estable para la inversión, el inconveniente es que el banco central del país ya no puede imprimir dinero o hacer cualquier tipo de política monetaria. Un ejemplo de la dolarización es El Salvador's el uso del dólar estadounidense. (Para leer más, ver dolarización Explicación.)

Pegged Precios

Pegging ocurre cuando un país fija directamente el tipo de cambio de una moneda extranjera para que el país tendrá un poco más estabilidad que un flotador normal. Más específicamente, vinculación permite que la moneda de un país a intercambiarse a una tasa fija con un solo o una canasta específica de las monedas extranjeras. La moneda única fluctuará cuando las monedas fijas cambian. Por ejemplo,

Chinavinculado su yuan al dólar a una tasa de 8,28 yuanes a US $ 1, entre 1997 y el 21 de julio de 2005. La desventaja de vinculación sería que el valor de una moneda es a merced de la situación económica de la moneda de cambio fijo. Por ejemplo, si el dólar estadounidense se aprecia sustancialmente contra todas las demás monedas, el yuan también agradecería, que puede no ser lo que quiere el banco central chino. 

Gestionado flotante Precios 

Este tipo de sistema se crea cuando se permite que el tipo de cambio de una moneda de libre cambio en el valor sujeto a las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda. Sin embargo, el gobierno o el banco central puede intervenir para estabilizar las fluctuaciones extremas en los tipos de cambio. Por ejemplo, si la moneda de un país se deprecia mucho más allá de un nivel aceptable, el gobierno puede elevar las tasas de interés a corto plazo. 

El aumento de las tasas debe causar la moneda se aprecie un poco; pero entiendo que este es un ejemplo muy simplificado. Los bancos centrales suelen emplear una serie de herramientas para la gestión de divisas. Los participantes del mercado A diferencia del mercado de renta variable - donde los inversores a menudo sólo comercian con los inversores institucionales (como los fondos de inversión) o de otros inversores individuales - hay más participantes que cotizan en el mercado de divisas para la totalidad razones diferentes a las del mercado de renta variable. Por lo tanto, es importante identificar y comprender las funciones y las motivaciones de los principales actores del mercado de divisas. 

Los gobiernos y los bancos centrales 

Podría decirse que algunos de los participantes más influyentes involucradas con el intercambio de divisas son los bancos centrales y los gobiernos federales. En la mayoría de los países, el banco central es una extensión del gobierno y lleva a cabo su política en conjunto con el gobierno. 

Sin embargo, algunos gobiernos consideran que un banco central más independiente sería más eficaz en el equilibrio de los objetivos de control de la inflación y mantener bajas tasas de interés, lo que tiende a aumentar el crecimiento económico. Independientemente del grado de independencia que posee un banco central, representantes de los gobiernos suelen tener consultas periódicas con los representantes de los bancos centrales para discutir la política monetaria. 

Por lo tanto, los bancos centrales y los gobiernos suelen ser en la misma página cuando se trata de la política monetaria. Los bancos centrales están a menudo involucrados en la manipulación de los volúmenes de reserva con el fin de cumplir con ciertos objetivos económicos. 

Por ejemplo, desde que vinculación de su moneda (el yuan) con el dólar estadounidense, 

China ha sido la compra de millones de dólares en NOS letras del Tesoro con el fin de mantener el yuan en su tipo de cambio de destino. Los bancos centrales utilizan el mercado de divisas para ajustar sus volúmenes de reservas. Con bolsillos muy profundos, con ellos se obtienen influencia significativa en los mercados de divisas. 

Bancos y Otras Instituciones Financieras Además de los bancos centrales y los gobiernos, algunos de los más grandes de los participantes involucrados en las transacciones de divisas son los bancos. La mayoría de las personas que necesitan divisas para operaciones a pequeña escala se ocupan de los bancos de barrio. Sin embargo, las transacciones individuales palidecen en comparación con los volúmenes que se negocian en el mercado interbancario.

 El mercado interbancario es el mercado a través del cual los grandes bancos realizar transacciones entre sí y determinan el precio de la divisa que los comerciantes individuales ver en sus plataformas de negociación. Estos bancos realizar transacciones entre sí en los sistemas de intermediación electrónicos que se basan en crédito. Sólo los bancos que tienen relaciones crediticias entre sí pueden participar en transacciones. 

Cuanto más grande es el banco, más relaciones de crédito que tiene y cuanto mejor sea la fijación de precios que puede acceder para sus clientes.Cuanto menor sea el banco, las relaciones de crédito menos que tiene y cuanto menor es la prioridad que tiene en la escala de precios. Los bancos, en general, actúan como distribuidores en el sentido de que están dispuestos a comprar / vender una divisa en el bid / ask precio .

 Una manera en que los bancos hacen dinero en el mercado de divisas es a través del intercambio de divisas de una prima al precio que pagaron para obtenerlo. Dado que el mercado de divisas es un mercado descentralizado, es común ver a los distintos bancos con un poco diferentes tipos de cambio de la misma moneda. Hedgers Algunos de los mayores clientes de estos bancos son empresas que se ocupan de las transacciones internacionales. 

Si un negocio es la venta a un cliente internacional o la compra de un proveedor internacional, que tendrá que hacer frente a la volatilidad de las fluctuaciones de las divisas. Si hay una cosa que la gestión (y accionistas) detestan, es la incertidumbre. Tener que lidiar con el riesgo de tipo de cambio es un gran problema para muchas multinacionales. Por ejemplo, supongamos que una empresa alemana ordena un poco de equipo de un fabricante japonés a pagar en yenes dentro de un año.

 Dado que el tipo de cambio puede fluctuar violentamente durante todo un año, la empresa alemana no tiene manera de saber si va a terminar pagando más de euros en el momento de la entrega. Una opción que una empresa puede hacer para reducir la incertidumbre del riesgo de tipo de cambio es entrar en el mercado spot y hacer una transacción inmediata de las divisas que necesitan. 

Por desgracia, las empresas pueden no tener suficiente dinero en efectivo para realizar transacciones al contado o no lo desea, puede mantener grandes cantidades de moneda extranjera durante largos períodos de tiempo . Por lo tanto, las empresas con bastante frecuencia emplean estrategias de cobertura con el fin de fijar un tipo de cambio específico para el futuro o para eliminar todas las fuentes de riesgo de tipo de cambio de esa transacción. 

Por ejemplo, si una empresa europea quiere importar acero a partir de la NOS, Tendría que pagar en dólares estadounidenses. Si el precio del euro cae frente al dólar antes de que se efectúe el pago, la compañía europea se dará cuenta de una pérdida financiera. Como tal, podría entrar en un contrato que cerró en el tipo de cambio actual para eliminar el riesgo de tratar en dólares estadounidenses. Estos contratos pueden ser hacia adelante o contratos de futuros.

Los especuladores

Otra clase de los participantes del mercado que participan en las transacciones relacionadas con el intercambio en el extranjero es especuladores. En lugar de cobertura contra el movimiento en los tipos de cambio o intercambio de moneda para financiar las transacciones internacionales, los especuladores tratan de hacer dinero mediante el aprovechamiento de la fluctuación de los niveles de los tipos de cambio.

El más famoso de todos los especuladores de divisas es probablemente George Soros. El gestor de fondos de cobertura multimillonario es el más famoso por especular sobre el declive de la libra esterlina, un movimiento que ganó $ 1.1 mil millones en menos de un mes. Por otro lado, Nick Leeson, un operador de derivados con Inglaterra's Barings Bank, tomó posiciones especulativas en contratos de futuros en yenes que resultaron en pérdidas por valor de más de $ 1.4 millones, lo que llevó al colapso de la empresa. 

Algunos de los especuladores más grandes y más controvertidos en el mercado de divisas son los fondos de cobertura, los cuales son esencialmente los fondos no regulados que emplean estrategias de inversión no convencionales con el fin de obtener grandes beneficios.

 Piense en ellos como los fondos de inversión en los esteroides. Los fondos de cobertura son los favoritos de muchos azotes chicos un banquero central. Teniendo en cuenta que se puede colocar dichas apuestas masivas, pueden tener un efecto importante sobre la moneda y la economía de un país. Algunos críticos culparon a los fondos de cobertura de la crisis monetaria asiática de finales de 1990, pero otros han señalado que el verdadero problema era la ineptitud de los banqueros centrales asiáticos.

(Para más información sobre los fondos de cobertura, consulte Introducción a los hedge funds - Parte Uno y Parte Dos.). De cualquier manera, los especuladores pueden tener una gran influencia en los mercados de divisas, en particular las grandes Ahora que tiene una comprensión básica del mercado de divisas, sus participantes y su historia, podemos pasar a algunos de los conceptos más avanzados que le traerá más cerca de ser capaz de operar en este mercado masivo. La siguiente sección analizará las principales teorías económicas que subyacen en el mercado de divisas.